到了今天，如果还有人相信美联储能够通过进一步加息，或维持高利率，就能把通胀压回2%，那就天真了。

　　事实上，如果我们稍微看一下美国CPI历史数据，会发现：去年6月份，美国CPI（同比）涨幅就已经降到3%了，然后9个月后，CPI涨幅还有3.5%；而在这9个月之间，美国CPI走走停停，但涨幅都没有低过3%。

　　，管你加不加，我价格该涨还是涨。这时候问题就来了，是什么原因导致美国通胀，对高利率产生了很强的抗药性？我觉得是由三个原因造成的。

　　；美元失去了对国际石油的定价权。至少，目前俄罗斯、伊朗的石油，全部放弃了美元结算，改用人民币、欧元和本国货币。

　　沙特等中东产油国，则和美国关系不太好，拒绝配合“美国降通胀、首先要能降能源价格”的战略；在美元激进加息，想要拉爆油价的时候，中东产油国用大幅减产、减少供给来维持油价。

　　所以，你会发现，即使美联储把利率加到了5%，国际油价根本没有大跌过、甚至几度大涨，这可把美国通胀搞惨了；这次3月份CPI涨幅反弹回3.5%，国际油价大涨，就是重要推力之一。

　　白宫老爷们正在奉行一个原则，那就是：尽量少买物廉价美的中国商品，尽量多买“价高质差”的日韩货、印度货、墨西哥货，甚至菲宾律镍材料供应链，也要上线了。

　　根据福特、通用汽车自己出具的评估报告：韩国三星、LG提供的动力电池（新能源汽车所需）、锂电池价格，普遍比中国动力电池贵30%-50%；可白宫老爷坚决要求福特、通用采购三星、LG的电池，而不能用中国的。

　　即使福特、通用想要中国企业合资，在美国建厂，白宫也不同意。你说说，用了昂贵的日韩电池，美国电动汽车、美国汽车的价格，它能便宜吗？

　　白宫老爷的所谓“正确”，害苦了美国人；它导致美联储加息、美元对全球各国货币升值后，美国进口商品价格，降得不明显。

　　在以前美元的加息周期内，美国进口商品均价，一般可以降低15%-20%；但这一次，美国进口商品均价，仅下降了7%左右。

　　巨量回流的海外美元，分成了三份，一份流向了美联储的存款账户，躺在那里吃利息；另一份流向了纳斯达克，推动了英伟达、微软等科技股的飙涨；最后一份则流向了医药保健、地产等利润极高的服务业。

　　根据统计：2023年，美国新药价格暴涨了35%，明显高于以前的平均值（20%）。而美国公寓租金价格，动不动翻个倍，都不是啥新鲜事。要知道，医疗保健和租金，恰好就是美国CPI的大权重，只要医疗保健和租金价格还在上涨，美国通胀那就好不了。

　　这就产生了一个悖论：美联储越加息，回流的海外美元越多；而回流的海外美元越多，就会有越多的资金到医药保健、保险、地产等高利润行业去投机，从而让美国服务业的通胀高居不下。

　　有人这时候可能要问了：为什么回流的海外美元，不投资制造业？投资实体科技业也可以的呀。实体投资能够带来新增商品和直接财富，可以有效压制通胀。

　　诶，这就问到问题的核心了，为什么回流的海外美元不投资制造业？那美国也要有靠谱的制造业可投呀，

　　美国汽车、造船、钢铁、机电，都烂成啥样了，你敢投吗？就连最出名的飞机制造，也搞得一地鸡毛，波音787都快成死亡客机了，你投这样的制造业，保你血本无归。

　　至于实体科技业，那更是没有。ChatGPT、Sora、元宇宙叫得震天响，根本没有创造出新的实体商品和实体产业，都是在股票上动心思。海外美元想投，根本找不到好对象。

　　遥想1970-80年代，海外美元回流，可以投新兴的IT计算机产业，苹果、IBM、戴尔、英特尔、高通、美光科技、通用、波音，任君选择。

　　遥想1990年代，海外美元回流，还可以投资新兴的互联网产业，谷歌、亚马逊、ebay、微软、雅虎...，好公司和好机会，多如牛毛。

　　但到了2024年，你去美国还能投什么？除了投资股票，就只能是医疗保健、地产、保险等高利润的服务业了。

　　但我们要了解，这些服务业不产生实体财富，也不能提高生产效率，他们只是把财富重新分配了一下而已。所以，海外回流美元在医疗保健、地产、保险等服务业赚取的暴利，代价只能是美国人民承担，具体表现就是医疗价格暴涨、租金大涨、保险费大涨，通胀让老百姓难以忍受。

　　这就像一个武林高手，原来内功很强，能够把很多外来的真气，吸引来化为己用；如今他内力差了，再吸同样多的外来真气，就会遭到疯狂反噬。

　　我不知道，白宫的老爷们和美联储的高管们，对自己家的情况，有没有一个清晰理性的认识。他们知不知道，美国撑不住太高的利率和巨量的海外美元回流。

　　如果他们知道，那当下表态“不降息是为了反通胀”只是一个借口，他们只是想要再忍一忍，看有没有海外国家被拉爆，他们好去收割回血。

　　如果他们不知道，真要再次加息，甚至加到摩根大通总裁所说的8%，那美国被海外美元回流内爆的历史，我们将会有幸见证了。

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